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贸易战阴影下 中国为何加速购买美债?飞叠杯教程

2018年04月17日 13:07来源:六开彩开奖现场直播手机版

  原标题:贸易战阴影下,中国为何加速购买美债?

  [文/观察者网 吴娅坤]尽管贸易战阴影笼罩,中国依然选择增持美债。

  4月16日,美国财政部发布国际资本流动报告(TIC),该报告显示,今年2月,中国所持美国国债规模环比增加85亿美元,总规模增至1.1767万亿美元,创下六个月来最大环比增幅。

  报告还显示,过去12个月,外国主要债权人增持了2791亿美元国债,中国以1170亿美元的增持总额在其中占了近42%。

  而据观察者网此前报道,今年1月,中国对美债的持仓环比减少167亿美元,持仓规模创去年7月以来新低,仍是美国最大的海外债主。

贸易战阴影下 中国为何加速购买美债?飞叠杯教程

  对于中国2月增持美债的行为,彭博社认为,这“凸显了美国资产在两国贸易关系紧张之际依然魅力不减。”

贸易战阴影下 中国为何加速购买美债?飞叠杯教程

  事实上,美股近来遭遇诸多波折,债券收益率一路走高,更多投资者选择逃离股市,加大对债市的投资力度。

  据美银美林(BAML)的每周数据显示,市场资金已连续多周流出股市,流入债市。据月初的一份报告显示,月初一周股票基金赎回规模为72亿美元,但债券基金流入规模为81亿美元,创12周以来的最大资金流入。

  而美银美林上周的报告更是题为“逃到公债岛来躲避中美暴风雨天气”,该行称流入美国公债的资金达40亿美元,创2016年1月以来最大流入规模。

近半年以来,5年期美国国债收益率走势

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 近1年道琼斯工业指数走势

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  此外,去年全年,中国累计增持美债规模达到1265亿美元,创2010年来最大增幅。

  贸易阴影笼罩,中国会考虑美债选项?

  最近一段时间以来,美国在贸易问题上对中国频频挑衅。

  3月22日,美国总统特朗普签署备忘录,指示根据“301调查”结果对中国出口至美国的商品征收25%的关税。

  4月3日,美国商务部公布了拟加征关税的中国商品清单,数量超1300项,价值超500亿。

  3月23日,我驻美国大使崔天凯在回答彭博社记者提问时表示,“中国在研究一切选项”,未直接排除抛售美债的可能。

  崔天凯说,“我们在研究所有选择。那就是为什么我们认为,任何单边保护主义行动都将伤害所有人,包括美国自身。它肯定会伤害美国中产阶级的日常生活、美国企业和金融市场。”

  彭博报道当时认为,中国展示了必要时放缓购买美国国债的意愿。而本月初,路透社甚至在报道的标题中直言:中国所持美债是对美贸易战的“核选项”。

  但今年1月有外媒消息传出“中国高层官员认为美国国债吸引力减弱,建议减缓或暂停增持美国国债”时,我外管局官员曾对此予以驳斥,表示“我国投资美债是市场行为,而中国是负责任的投资者”。

各国或地区持有美债情况

各国或地区持有美债情况

  阴影之下如何处置美债,还得看3月

  摩根士丹利前亚洲区总裁史蒂芬·罗奇曾表示,若美国在贸易问题上对中国过度施压,那么出售美国国债将是中国“最后的防线”。

  但罗奇也说,中国持有美债占比仅5.5%,美债远远没有被中国所“垄断”。理论上来讲,一旦中国抛售美债,应该会有买家补上接盘,而吸引这些买家肯定要靠更高的收益率,那么美债长端收益率就会因此提升。而美联储正希望长期美债收益率走高,换言之中国抛售美债恰好能够“帮美联储一把”。

  此外,也有媒体指出,几乎没有债券交易员真的预期中国或日本会突然大量抛售美债。毕竟,中日的持有量非常庞大,以至于任何报复举动都可能“搬起石头砸自己的脚”。

  独立经济学家徐阳就此问题接受观察者网采访时表示,美国财政部此次公布的数据是2月份的,但中美贸易摩擦愈演愈烈出现在3、4月份,所以这个数据并不能说明中国没有通过抛售美债来回击美国。

  至于中国会不会采取抛售美债的方式来对美国予以回击,徐阳认为,中国政府目前应该还在观望,“如果中美贸易争端进一步升温,不排除中国会抛售美债来回击美国……但目前来看,贸易争端并没有时间上的界定。”

  对于中国抛售美债对美国造成的影响,徐阳解释到,“如果中国抛售美债,美国国债收益率会大幅度上升,而美国十年期国债收益率与美国的十年期房地产的利率是挂钩的,所以美国的楼市,乃至实体经济会受到很大程度上的影响”。也即国债收益率上涨会增加美国楼市风险,阻碍美国实体经济继续回暖。

  如此看来,要想知道中国究竟有没有因贸易摩擦对美债采取行动,还得看3月数据。

  观点:拿“美债”作底牌,用处不大

  但全球宏观投资人、观察者网专栏作者熊鹏则表示,中国如果想把抛售美国国债作为一种惩罚措施是不明智的。

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